Итоги 2 квартала от Rabobank: оптимизм на фоне сохраняющейся напряженности

Текущее состояние дел на мировом молочном рынке вдохновило аналитиков Rabobank озаглавить глобальный обзор за второй квартал 2025 года как «Слишком хорошо, чтобы быть правдой?»

Торговые цены на молочные продукты во всем мире выросли, но от избыточного оптимизма удерживает потенциальное изменение ситуации во сторой половине года, из-за расширения предложения и неопределенности относительно спроса. При этом, по словам аналитиков, ожидать стоит скорее процесса коррекции рынка после периода высоких показателей.

Мировые цены на молочные продукты продолжали расти в большинстве ключевых экспортных регионов, бросая вызов ожиданиям и экономическим встречным ветрам.

Рост производства молока остается довольно скромным. Тем не менее, прогнозируется, что рост производства ускорится до 1,1% во втором квартале и 1,4% в третьем квартале — самый сильный квартальный рост с начала 2021 года — драйверами выступят США, ЕС и Южная Америка.

В целом, аналитический центр RaboResearch прогнозирует, что производство молока в странах Большой семерки в 2025 году составит 326,7 млн тонн, что на 1% больше в сравнении с прошлогодними показателями (это примерно +3,2 млн тонн, самый высокий годовой прирост с 2020 года).

Потребительские настроения пошли на спад на фоне экономической неопределенности.

— На перспективы спроса оказывает влияние ряд факторов, — говорит Мэри Ледман, глобальный стратег по молочным продуктам в RaboResearch. — К ним относятся: почти рекордно низкий уровень потребительской уверенности в США, тревожные показатели экономических трудностей в Китае и снижение данных о продажах ресторанов и компаний по производству потребительских товаров во многих регионах.

Розничные цены на молочные продукты снизились почти во всех регионах в 2024 году. Однако более высокие цены на молоко во второй половине 2024 года перетекли в 2025, что соответственно повлияло на цены  на готовую продукцию в розничных магазинах и точках общественного питания.

Между тем, цены на коммодитис растут. Цельное сухое молоко в Океании впервые с апреля 2022 года превысило 4300 долларов США за тонну, а Fonterra объявила о рекордно высокой прогнозируемой цене на сезон 2025/26. В США большинство молочных товаров демонстрировали бычьи тенденции до конца мая, а экспорт молочных продуктов оставался сильным в течение первого квартала, даже несмотря на нависшую угрозу ответных пошлин со стороны Китая и Канады.

Продолжающаяся торговая напряженность и волатильность тарифов являются ключевыми рисками. Риск глобальных торговых конфликтов остается на высоком уровне, а волатильность и быстро меняющиеся стали привычной ситуацией. Эти факторы влияют на мировые потоки торговли молочными продуктами.