Отчет Rabobank. Четвертый квартал 2024 г.: период процветания

Вторая половина 2024 года станет поворотным моментом для роста поставок молока в экспортных регионах Большой семерки, считают аналитики Rabobank. Прогнозируется, что годовой прирост производства составит 0,5%, что компенсирует снижение на 0,5% в годовом исчислении во 2 половине 2023 года. Прирост подкрепляют совокупные сезонные пики в Океании, самые большие за более чем десятилетие. Рост поставок в Большой семерке сохранит свою динамику в 2025 году, при этом он ожидается во всех регионах, что станет первым случаем с 2020 года. В целом RaboResearch прогнозирует рост поставок молока на 0,8% в 2025 году.

Цены на сырое молоко имеют тенденцию к росту. Сочетание растущих цен на молоко и сравнительно доступных кормов означает, что маржа молочных ферм улучшилась и, вероятно, будет расти дальше в 2025 году.

Динамика мирового спроса на молочные продукты остается неоднозначной, а потребительские расходы по-прежнему находятся под давлением во многих экономиках. Каналы общественного питания остаются вялыми на большинстве основных рынков. Потребители, которые больше едят дома, поддерживают розничный канал, при этом продолжают наблюдаться признаки снижения объемов торговли и некоторого сокращения покупок, особенно на развивающихся рынках. В некоторых регионах дефляция в молочных отделах, которая увеличилась во второй половине 2024 года, помогает бюджетам потребителей. На фоне этого цепочки поставок молочных продуктов на основных рынках готовятся к предстоящему сезонному и праздничному спросу.

Китай добился значительного прогресса в восстановлении баланса запасов. Исходя из предположения о нормализованной торговле от Rabobank (исключая предлагаемые Трампом тарифы), текущие цены на молочные продукты будут поддерживать улучшение маржи фермерских хозяйств до 2025 года, но не вызовут значительного сжатия маржи для производителей продуктов питания и напитков (по крайней мере, из-за стоимости молочных продуктов).